Історія фондового ринку
Фондові ринки є одними з найважливіших частин сучасної світової економіки. Економічне зростання країн усього світу великою мірою залежить від фондових ринків та їх біржових індексів. Однак фондові ринки – явище відносно нове в історії і далеко не завжди вони відігравали важливу роль у світовій економіці. Сьогодні ми розповімо про історію виникнення фондових ринків.
Ранні фондові та товарні ринки
Перші справжні фондові ринки з’явилися тільки в 1500-х роках в Бельгії та Голландії. Однак було безліч більш ранніх прикладів ринків, схожих на фондові, можна назвати їх предтечею фондових ринків в їх сучасному вигляді.
Наприклад, ще в 1100-х роках у Франції була система, при якій спеціальні королівські чиновники відали сільськогосподарськими боргами по всій країні, вони їх купували і продавали, тобто по суті, те, що вони робили можна розглядати як перший приклад брокерської діяльності.
Пізніше в XIII столітті венеціанські купці почали торгівлю державними цінними паперами, векселями та облігаціями, що представляють собою боргові зобов’язання держави. Наприклад, уряду Венеціанської республіки необхідні були грошові кошти для спорядження військового флоту проти турків, ці гроші вони залучали випускаючи спеціальні облігації, які купували багаті купці, тим самим забезпечуючи республіку грошима. А потім ці облігації погашалися і купцям поверталися їхні гроші нерідко разом з відсотками. Схожу систему мали й інші італійські купецькі міста-республіки: Генуя, Флоренція, Піза.
Перші в світі фондові ринки (без акцій)
Перші в світі фондові ринки в їх сучасному вигляді з’явилися в Бельгії та Голландії. У містах Брюгге, Генті, Роттердамі і Антверпені, що були важливими торговими центрами Європи, утворилися перші власні системи «фондового ринку» в 1400-х і 1500-х роках.
Однак на всіх цих ранніх фондових ринках не вистачало одного: акцій. Хоча інфраструктура та інститути нагадували сьогоднішні фондові ринки, насправді ніхто ще не торгував акціями компаній. Замість цього ринки займалися державними цінними паперами (векселями та облігаціями), вирішували різні купецькі завдання, а також продавали/купували індивідуальні борги. Система та організація були подібними, хоча реальна продавана власність була іншою.
Перша публічна компанія
Перша сучасна фондова біржа була створена в Амстердамі, коли Голландська Ост-Індська компанія стала першою публічною компанією. Для збільшення власного капіталу компанія вирішила продавати акції і виплачувати дивіденди по цих акціях інвесторам. Зайве говорити, що на той час це було революційне рішення, яке поклало початок сучасному фондовому ринку. Протягом багатьох років єдиною торговою діяльністю на Амстердамській фондовій біржі була торгівля акціями Голландської Ост-Індської компанії.
Ост-Індська компанія стала першою публічною компанією з однієї простої причини: високий ризик, адже вона займалася спорядженням купецьких експедицій до берегів далекої Індії, звідки кораблі везли дорогі в Європі спеції, чай і багато інших важливих та цінних товарів. Але такі плавання в ті часи були дуже і дуже небезпечними, адже кораблі по дорозі могли бути захоплені піратами або потрапити в шторм. Тому щоб як то кажуть не «класти всі яйця в один кошик» і була придумана форма компанії з «обмеженою відповідальністю». Припустимо, корабель, що повертається з Індії, мав 33% шанс бути захопленим піратами або знищеним штормом. Замість того, щоб вкласти всі кошти в один рейс і ризикувати втратою всіх вкладених грошей, інвестори могли за допомогою покупки акцій Ост-Індської компанії вкластися не в один, а у відразу кілька рейсів. І тоді навіть якщо один корабель пропаде з 3 або 4, в які вкладені інвестиції, інвестор все одно отримає свій прибуток.
Формула виявилася дуже вдалою. Протягом десяти років аналогічні біржові системи з’явилися в Англії, Франції та Бельгії.
Згодом стали торгувати і акціями багатьох інших публічних компаній, спершу морських, а потім і не тільки.
Перший біржовий міхур – тюльпанова лихоманка
Торгуючи на перших фондових ринках, брокери незабаром зіткнулися з таким цікавим економічним явищем як біржовий міхур. Так в Голландії в 1630 роках дуже популярними стали тюльпани, що породило величезний попит на насіння цих квітів. Збільшений попит же спричинив за собою закономірне зростання цін, а так як в цей час вже активно процвітала біржова торгівля, то в справу вступили біржові спекулянти, купуючи зростаючі в ціні тюльпани лише для того, щоб потім перепродати їх ще дорожче. Саме завдяки їх діяльності зростання цін на насіння тюльпанів стало просто таки неймовірним, дійшло до того, що цибулина деяких рідкісних видів тюльпанів продавалася за ціною дорогого будинку в Амстердамі.
Але, тим не менш, все це прямо таки фантастичне зростання цін не відповідало реальній цінності тюльпанів, тобто, кажучи іншими словами, надувся економічний міхур, який закономірно в одну мить лопнув. Стався біржовий крах, ціни на тюльпани стали стрімко падати, бідні брокери, які вклали нечувані суми в ці квіти, тепер прагнули їх швидше продати хоча б за безцінь. Багато при цьому розорилися.
Цей міхур увійшов в історію як «Тюльпанова лихоманка» або «тюльпаноманія». Але він, зрозуміло, був не єдиним в історії функціонування фондових ринків, крім нього були й інші бульбашки, просто саме цей був одним з найяскравіших і наймасштабніших.
Коли відкрився Фондовий ринок США
Хоча перший Фондовий ринок почався в Амстердамі ще в 1611 році, Америка не брала участі в грі на фондовому ринку до кінця 1700-х років. Саме тоді в 1792 році невелика група торговців створили фондову біржу на знаменитій вулиці Уолл-стріт, сьогодні відому як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE).
Трохи раніше неї з’явилася Філадельфійська фондова біржа, вона була першою фондовою біржею Америки. Фондова біржа Філадельфії, заснована в 1790 році, мала величезний вплив на місце міста в світовій економіці, в тому числі допомогла стимулювати розвиток фінансового сектора США і його експансію на захід.
Нью-Йоркській фондовій біржі знадобилися два століття, щоб стати тим, чим вона є сьогодні. В учасників був дрес-код, і вони повинні були отримати місце на біржі, тобто був такий собі клуб джентльменів. Для участі в біржі також треба було заплатити спеціальне мито, яке до 1837 року збільшилося з 25 до 100 доларів.
Згодом у всіх країнах з’явилися і свої фондові біржі, але саме Нью-Йоркська фондова біржа на даний момент є однією з найбільших у світі, на ній торгуються акції провідних світових корпорацій, на зразок Майкрософта, Гугла, Кока-Коли і багатьох інших.
Автор: Павло Чайка, головний редактор історичного сайту Мандрівки часом
При написанні статті намагався зробити її максимально цікавою, корисною та якісною. Буду вдячний за будь-який зворотний зв'язок та конструктивну критику у вигляді коментарів до статті. Також Ваше побажання/питання/пропозицію можете написати на мою пошту pavelchaika1983@gmail.com або у Фейсбук.